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La prime de risque du marché, ou MRP, est un terme utilisé souvent lors de l’évaluation des investissements. Il est parfois utilisé comme synonyme de "prime de risque" et de "prime de marché" et correspond au montant de rendement qu'un investisseur doit prendre pour prendre des risques. Les primes de risque du marché augmentent en conséquence à mesure que les niveaux de risque augmentent.
Une équation simple
Le calcul de base pour déterminer une prime de risque de marché est le suivant: Rendement attendu - Taux sans risque = Prime de risque. Cependant, pour utiliser le calcul dans l'évaluation des investissements, vous devez comprendre la signification de ces trois variables pour chaque investisseur.
Le rendement attendu est dérivé des taux moyens du marché. Le rendement d'un grand groupe d'actions suivies collectivement au moyen d'un indice tel que le S & P 500 peut indiquer le rendement attendu lors du calcul d'une prime de risque du marché. Vous pouvez également calculer le rendement attendu à l'aide de l'équation: Rendement attendu = Taux sans risque + Prime de risque du marché.
Un taux sans risque est le taux qu'un investissement gagnerait s'il ne comportait aucun risque. Étant donné que les obligations d’État ont toujours représenté peu ou pas de risque, le rendement du bon du Trésor à trois mois est souvent utilisé comme taux sans risque pour le calcul de la prime de risque du marché.
Pour simplifier, supposons que le taux sans risque soit égal à 1% et que le rendement attendu soit de 10%. Étant donné que 10 - 1 = 9, la prime de risque du marché serait de 9% dans cet exemple. Ainsi, s’il s’agissait de chiffres réels lorsqu’un investisseur analyse un investissement, il s’attend à une prime de 9% à investir.
Facteurs influant sur la prime de risque
Le rendement des obligations du Trésor américain à long terme est un facteur sous-jacent qui influe sur les primes de risque du marché, car il sert généralement de base au rendement sans risque. En outre, toute modification de la conjoncture économique qui aurait une incidence sur l'aversion pour le risque des investisseurs aurait une incidence sur les primes de risque du marché. Cela comprend l'incertitude économique qui pousse les investisseurs à exiger un gain potentiel plus important pour assumer un risque supplémentaire perçu.À l'inverse, la confiance dans l'économie peut amener les investisseurs à accepter des niveaux de risque plus élevés. Les modifications des taux d'imposition, la politique monétaire fédérale et les fortes variations de l'inflation ont une incidence sur les primes de risque du marché dans les deux sens, entraînant des augmentations ou des diminutions selon que les modifications sont jugées favorables ou défavorables par les investisseurs. Par exemple, lorsque les niveaux d'inflation augmentent, les investisseurs recherchent une prime de risque du marché plus élevée pour compenser la diminution du pouvoir d'achat.
Préférences investisseurs
La prime de risque du marché acceptable varie selon les investisseurs car elle implique un rendement individualisé exigé sur les investissements, afin de compenser l'investisseur pour la prise en charge du risque impliqué. Ainsi, la prime de risque du marché que doit représenter l’investisseur individuel dépend de son degré d’aversion pour le risque. Les plus jeunes investisseurs qui sont dans des décennies loin de la retraite sont souvent disposés à prendre des risques plus élevés que ceux qui approchent ou qui vont prendre leur retraite. En effet, les jeunes investisseurs ont plus de temps pour récupérer toute perte résultant d’une prise de risque plus élevée.