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Vous pouvez calculer le taux de rendement requis d'une action ordinaire à l'aide du modèle d'évaluation des actifs immobilisés, ou CAPM, qui mesure le rendement théorique de la demande d'un investisseur en actions sur la base du risque de marché de l'action. Le risque de marché, ou risque systématique, est le risque d’une action liée à l’ensemble du marché des actions. Il ne peut pas être diversifié en ajoutant une action à un portefeuille constitué d’autres actions. Une action présentant un risque de marché plus élevé génère un rendement requis supérieur à une action ayant une action inférieure, car les investisseurs demandent à être compensés par des rendements plus élevés s'ils assument davantage de risques.
Étape
Déterminez le bêta d'une action, qui mesure son risque de marché. Un bêta de 1 signifie que l'action comporte le même risque que l'ensemble du marché, tandis qu'un bêta supérieur à 1 signifie que l'action comporte plus de risque que le marché. Vous pouvez trouver la version bêta d'un titre dans la section devis d'un site Web financier proposant des cours boursiers. Par exemple, utilisez une version bêta de l'action 1.2.
Étape
Déterminez le taux de rendement sans risque du marché, soit le rendement que vous pouvez obtenir avec un investissement à risque zéro. Utilisez le rendement actuel des bons du Trésor américains. Le gouvernement des États-Unis garantit ces investissements, ce qui les rend pratiquement sans risque. Vous pouvez trouver des rendements de trésorerie largement publiés sur des sites Web financiers ou dans la section commerciale d'un journal. Par exemple, utilisez un taux sans risque de 1,5%.
Étape
Estimez la prime de risque du marché, le rendement excédentaire des actions requis par les investisseurs par rapport au taux de rendement sans risque pour supporter le risque d'un investissement en actions. Soustrayez le taux de rendement sans risque du rendement attendu de l’ensemble du marché boursier pour calculer la prime de risque. Par exemple, si vous vous attendez à ce que le marché global génère des rendements de 10% au cours de la prochaine année, soustrayez le taux sans risque de 1,5%, ou 0,015, de 10% ou 0,1. Cela équivaut à une prime de risque du marché de 0,085, ou 8,5%.
Étape
Substituez les valeurs dans l'équation CAPM, Er = Rf + (B x Rp). Dans l'équation, "Er" représente le rendement attendu de l'action; "Rf" représente le taux sans risque; "B" représente bêta; et "Rp" représente la prime de risque du marché. Dans l'exemple, l'équation GPAO est Er = 0,015 + (1,2 x 0,085).
Étape
Multipliez le bêta par la prime de risque du marché et ajoutez le résultat au taux sans risque pour calculer le rendement attendu de l'action. Par exemple, multipliez 1,2 par 0,085, ce qui équivaut à 0,102. Ajoutez ceci à 0,015, ce qui équivaut à 0,117, soit un taux de rendement requis de 11,7%.