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Les concepts microéconomiques d’effet de revenu et d’effet de substitution sont étroitement liés. Ils montrent comment une augmentation des coûts peut réduire la demande pour un produit spécifique et augmenter la demande pour des produits de remplacement. L'augmentation des coûts peut affecter les budgets des consommateurs, les habitudes de consommation, la satisfaction et la perception des produits.
Effet de revenu
L'effet revenu est défini comme le résultat d'un changement du prix d'un produit par rapport au revenu disponible du consommateur. Lorsque le prix d'un bien change, le revenu réel ou réel du consommateur qui le souhaite change. Si le prix augmente, le consommateur est moins bien loti puisqu'il dispose de moins de revenus disponibles. Par conséquent, il peut acheter moins de biens ou ne pas en acheter du tout.
Effet de substitution
L'effet de substitution se produit lorsque, à la suite d'une augmentation de prix, le consommateur substituera un autre produit à sa place ou renoncera totalement au produit. Toutefois, ce concept dépend du type de produit dont le prix a augmenté et de la manière dont le consommateur considère ce produit. Si le produit est une nécessité, alors l'effet de substitution deviendra évident, car le consommateur, qui ne peut se passer du produit, changera ou substituera une version moins chère du même produit.
Budgétisation
Les effets de revenu et les effets de substitution importent dans le cadre d’un budget personnel. Si vous aviez de l'argent illimité, aucun effet ne serait alors important. Comme ce n'est pas le cas, les consommateurs sur un budget doivent peser les gains attendus par rapport aux pertes attendues quand un bon changement de prix. L'équilibre est entre le prix de l'objet et l'utilité attendue, ou la satisfaction, que ce bien apportera. Si la hausse des prix est abrupte et rapide, le fait de payer beaucoup plus d'argent pour le bien aura probablement pour effet d'écraser toute utilité attendue du produit.
Élasticité
Lorsqu'un produit est une nécessité, il est appelé inélastique, car la demande pour ce produit reste constante. Un bien élastique est un bien de luxe, un produit dont la demande diminue lorsque l’économie baisse. Le pain est inélastique; les vestes en cuir sont élastiques. Dans ce dernier cas, le produit peut être totalement ignoré si le prix augmente, ce qui signifie que, puisqu'il s'agit d'un luxe, de nombreux consommateurs renoncent tout simplement à acheter le produit car la "douleur" causée par la hausse du prix submergera le plaisir de acheter un tel luxe.
Variables
Les trois variables de ces deux effets sont les variations de prix, les contraintes budgétaires et la perception du bien aux yeux du consommateur. Un produit élastique que le consommateur adorera sera toujours acheté même lorsque le prix augmente considérablement. Un bien inélastique dont le prix augmente considérablement pourrait tout simplement faire baisser le budget du consommateur, car le ménage ne peut pas s'en passer. Par conséquent, lorsque l'économie est en récession et que les prix du carburant augmentent, les prix de la plupart des produits augmentent également. Les contraintes budgétaires se resserrent et ce type de pondération rationnelle de l'utilité devient plus important.