Table des matières:
- Inflation et taux d'intérêt
- Établissement des taux d'intérêt
- Effets sur les emprunteurs et les prêteurs
- Tourner les tables
- Options des emprunteurs
Les prix ont tendance à augmenter avec le temps, mais personne ne peut prédire exactement combien ils vont monter dans une période donnée. Le mieux que quiconque puisse faire est d'estimer l'augmentation en fonction des informations disponibles. Cette estimation est le taux d'inflation attendu. Lorsque le taux d'inflation réel s'avère inférieur au taux attendu, votre argent conserve une plus grande partie de son pouvoir d'achat. C'est bon. Mais si vous êtes un emprunteur, un taux d'inflation inférieur aux prévisions vous coûte essentiellement de l'argent.
Inflation et taux d'intérêt
Les prêteurs imputent des intérêts sur l’argent emprunté afin de réaliser un profit - et l’inflation a beaucoup d’influence sur leur rentabilité réelle. Imaginez que vous ayez prêté 100 $ par an à un pour cent, pendant un an. Un an plus tard, l'emprunteur récupère 101 $. En dollars purs, vous en avez "plus" qu'avant - mais si le taux d'inflation pendant cette période était, par exemple, de 1,5%, alors vous avez réellement perdu de l'argent. Les 101 dollars que vous récupérez ont un pouvoir d'achat moins réel que les 100 dollars que vous avez prêtés un an auparavant.
Établissement des taux d'intérêt
Lors de la fixation des taux d’intérêt, les prêteurs commencent par le taux d’inflation prévu, puis ajoutent ce qu’on appelle le taux d’intérêt «réel», à savoir le rendement réel du prêt. Par exemple, supposons que vous deviez emprunter 100 dollars par an. Pour que la transaction en vaille la peine, le prêteur doit obtenir un rendement réel de 3% sur son argent. Le prêteur prévoit que le taux d'inflation sur l'année sera de 2,5%. Il fixe donc le taux d'intérêt du prêt à 5,5% - 2,5% pour gérer l'inflation et 3% pour obtenir le rendement requis. Ce taux "total" est appelé taux nominal.
Effets sur les emprunteurs et les prêteurs
Lorsque le taux d'inflation réel est inférieur au taux prévu, les emprunteurs paient plus que ce qu'ils "devraient" payer en intérêts. En reprenant l’exemple précédent, supposons que le taux réel d’inflation soit de 1,2% au lieu de 2,5%. Vous payez toujours le taux d'intérêt nominal de 5,5% sur le prêt, car ce taux est spécifié dans l'accord de prêt. Mais à présent, le prêteur bénéficie d’un rendement réel de 4,3% après inflation, au lieu des 3% attendus. Bon pour le prêteur, mauvais pour vous.
Tourner les tables
La situation s'inverse lorsque le taux d'inflation réel s'avère plus élevé que prévu au lieu d'être inférieur. Dans ce cas, ce sont les emprunteurs qui obtiennent la meilleure transaction: ils paient moins d’intérêts qu’ils ne le devraient, alors que le prêteur voit son rendement réel réduit, car l’inflation absorbe davantage l’intérêt nominal du prêt. En quelque sorte, contracter un prêt est un pari avec le prêteur: si l’inflation est plus élevée que prévu, vous «gagnez» et obtenez un prêt bon marché; si l'inflation est plus faible, vous «perdez» et le prêteur réalise un profit supplémentaire.
Options des emprunteurs
Les emprunteurs ont des options lorsque le taux d'inflation réel est inférieur au taux attendu. Le plus simple est de refinancer le prêt: contracter un nouveau prêt à un taux d’intérêt inférieur - ce taux inférieur étant rendu possible par un taux d’inflation anticipé inférieur - et utiliser cet argent pour rembourser le prêt existant. Une autre option est un prêt à taux variable, dans lequel le taux d’intérêt fluctue. Vous payez moins si les taux baissent - mais vous payez plus s'ils augmentent.