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Les industries qui nécessitent des investissements intensifs en capital ont généralement des ratios d'endettement supérieurs à la moyenne, les entreprises étant obligées d'emprunter pour compléter leurs propres fonds propres en vue de soutenir des opérations à plus grande échelle. Par exemple, le secteur de l’automobile et les entreprises de services publics figurent traditionnellement parmi les secteurs où le ratio d’endettement est élevé, car leur nature commerciale implique une intensité de capital. Cependant, d'autres facteurs peuvent augmenter encore les ratios d'endettement d'une entreprise, tels que le manque de bénéfices et la facilité d'utilisation des nantissements transférables. On considère souvent que le secteur du transport aérien a les ratios d'endettement les plus élevés.
L'intensité du capital
Contrairement à d’autres secteurs, tels que l’automobile ou les services publics, dans lesquels une entreprise peut avoir besoin de dépenser des centaines de millions de dollars pour construire une usine de fabrication d’automobiles ou un générateur d’électricité, le secteur du transport aérien voit souvent ses entreprises dépenser beaucoup plus dans des centaines d’avions pour une taille de flotte moyenne. Les avions constituent le principal actif immobilisé du secteur du transport aérien, ce qui rend les opérations des compagnies aériennes très capitalistiques. Un avion modèle Boeing plus récent peut coûter plus de 300 millions de dollars. De plus, la durée de vie utile d'un avion est probablement inférieure à celle d'une centrale automobile ou d'une centrale électrique, ce qui accroît encore les investissements.
Restriction des gains
Les bénéfices non distribués sont la source d'autofinancement en cours après toute émission d'actions initiale. L'absence de bénéfice d'exploitation peut rendre une entreprise plus dépendante de la dette pour financer ses besoins en capital, augmentant ainsi les ratios d'endettement. Comparativement aux autres secteurs à forte intensité de capital, le secteur du transport aérien est plus sensible aux fluctuations des bénéfices, faisant des bénéfices non répartis un moyen de financement peu fiable pour la mise en œuvre de plans d’investissement en capital. Les coûts de carburant et les coûts liés aux mesures de sécurité sans cesse croissantes sont les deux principaux obstacles aux bénéfices des compagnies aériennes. En comparaison, les constructeurs automobiles peuvent parfois être confrontés à des problèmes de demande, mais ils peuvent maîtriser leurs propres coûts et les entreprises de services publics peuvent générer des revenus réguliers en vendant de l'électricité, une nécessité quotidienne, à un grand nombre de consommateurs.
Emprunt de commodité
La facilité d'emprunt pour le secteur du transport aérien contribue probablement également à ses ratios d'endettement élevés, ce qui est rendu possible par la note de récupération relativement élevée attribuée par le secteur aux agences de notation. Une note de recouvrement est la probabilité de recouvrement des sommes des créanciers en cas de défaillance. Les garanties utilisées dans les emprunts des compagnies aériennes peuvent être des avions, qui sont hautement transférables. S'il est peu probable qu'un créancier reprenne le contrôle d'une usine ou détienne un quelconque équipement permettant de récupérer de l'argent en cas de défaillance de la part d'une entreprise automobile ou de services publics, le même créancier pourrait saisir un avion et le transférer à un nouvel acheteur pour le recouvrement de créances. Il est plus facile de trouver des acheteurs pour un avion que pour une centrale électrique ou un concessionnaire automobile.
Dette renouvelable
Les compagnies aériennes contractent parfois de nouvelles dettes sous la forme d’une dette renouvelable qui ne fait que rembourser la dette existante en plus de satisfaire aux exigences de fonds propres. La poursuite des emprunts empêche le secteur du transport aérien d'abaisser ses ratios d'endettement élevés. Un niveau d'endettement élevé et persistant a finalement des effets négatifs sur les résultats en raison des paiements d'intérêts toujours élevés et générés par les résultats. Lorsque les échéances de la dette sont dues, il se peut que les bénéfices ne soient plus suffisants pour rembourser la dette et les entreprises doivent la refinancer ou continuer à la renouveler pour éviter le risque de défaillance.