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Les créanciers obligataires sont exposés à des risques liés aux défaillances, à la modification des taux d’intérêt, aux rendements des réinvestissements, à l’inflation, aux liquidités, aux changements législatifs et au risque d’événement. Une libération d'obligations est une disposition dans laquelle l'emprunteur réserve suffisamment de liquidités pour le service ou le remboursement de la dette. Ce type de disposition augmente la sécurité du cautionnement.
Investir dans des obligations
Lorsque vous investissez dans une obligation, vous devenez le créancier de la société. Dans le cas d'une obligation municipale, vous devenez le créancier de l'État, de la ville ou de l'agence locale émetteur. En échange d'un prêt d'argent à l'emprunteur, vous recevez des paiements d'intérêts périodiques et un remboursement de votre capital à l'échéance de l'obligation. Le risque de taux d’intérêt, ou de marché, est important et concerne tous les détenteurs d’obligations. Les prix des obligations évoluent dans le sens opposé des taux d'intérêt et, dans un environnement de taux d'intérêt plus élevés, les investisseurs s'attendent à payer moins cher les obligations et à faire baisser les prix. À l'inverse, des taux d'intérêt plus bas font monter les prix des obligations.
Autres risques liés aux obligations
La défaillance survient lorsque l’émetteur n’est pas en mesure de rembourser les intérêts et le capital. Le risque de réinvestissement concerne le fait qu’un investisseur ne peut pas réinvestir au même taux que celui qu’il avait reçu sur le placement initial. Une inflation élevée réduit la valeur des flux de trésorerie de l'obligation et le risque de liquidité affecte la facilité d'achat et de vente d'obligations. Les risques politiques ou juridiques concernent le fait que le gouvernement peut imposer certaines restrictions fiscales ou légales au lien que vous avez déjà acheté. Enfin, le risque d’événement concerne des catastrophes naturelles, des opérations importantes ou une prise de contrôle par une entreprise.
Annulation
La défaisance des obligations est une disposition qui protège les investisseurs en obligations de nombreux risques.. Dans le cadre d'un accord avec des investisseurs, un émetteur d'obligations accepte de mettre de côté suffisamment de liquidités pour rembourser la dette. Cela a pour effet que les dettes et les paiements en espèces se compensent au bilan de l'entreprise. De ce fait, l’émetteur peut ne pas enregistrer la dette dans son bilan. Une disposition relative à la désagrégation d’obligations peut s’appliquer aux obligations de sociétés, municipales et gouvernementales.
Défaut de garantie
Dans certains cas, un émetteur d’obligations peut substituer des espèces à des sûretés génératrices de revenus afin de satisfaire à la clause d’amortissement. Les obligations américaines ou les titres d’État tels que les bons du Trésor, les billets et les obligations à coupon zéro constituent une forme populaire de garantie. La garantie contribue à satisfaire la clause de défaisance et est largement utilisée avec les prêts hypothécaires commerciaux.