Table des matières:
- Réduction des coûts d'emprunt
- Valorisation des actions
- Valeurs monétaires plus faibles
- Augmentation de la production et de l'emploi
- Considérations
L'expression "politique monétaire" désigne les mesures prises par la Réserve fédérale pour augmenter ou diminuer les taux d'intérêt afin de contrôler l'inflation, la croissance du PIB, l'emploi et d'autres indicateurs économiques. Des taux d'intérêt bas peuvent avoir des effets importants sur l'économie, mais de nombreux autres facteurs doivent être pris en compte pour déterminer la situation générale de l'économie.
Réduction des coûts d'emprunt
Lorsque la Réserve fédérale baisse le taux des fonds fédéraux, les taux d’intérêt réels ont également tendance à diminuer. Des taux d’intérêt réels plus bas encouragent les entreprises et les ménages à emprunter. La possibilité d'emprunter de l'argent à des taux plus attractifs stimule les investissements dans les biens de consommation durables, tels que les automobiles, et dans les nécessités opérationnelles telles que les immeubles et les biens d'équipement des entreprises.
Valorisation des actions
Des taux d’intérêt plus bas tendent à détourner les préférences des investisseurs des obligations vers les actions. Selon frbsf.org, l’augmentation du volume des transactions sur les actions a pour effet d’accroître la valeur des portefeuilles d’actions existants, ce qui stimule les dépenses des consommateurs et des entreprises à travers le pays en raison des effets psychologiques d’une appréciation rapide du capital.
Valeurs monétaires plus faibles
Des taux d’intérêt plus bas peuvent avoir des effets négatifs sur la valeur du dollar américain par rapport aux autres devises. Alors que les investisseurs étrangers abandonnent leurs investissements libellés en dollars au profit de devises plus rentables, les taux de change peuvent se déplacer au détriment du dollar. L’affaiblissement du dollar américain contribue à accroître l’attractivité des biens américains pour les acheteurs étrangers, ce qui a pour effet de stimuler les exportations et les ventes internationales des États-Unis.
Augmentation de la production et de l'emploi
Tous les facteurs mentionnés ci-dessus ont pour effet combiné l'augmentation de la production productive, ou du PIB, et l'augmentation de l'emploi dans un large éventail d'industries. Les particuliers, les entreprises et les investisseurs étrangers étant encouragés à dépenser davantage en raison d’un accès accru au capital, de la valorisation du portefeuille et de la dépréciation de la monnaie, les entreprises de presque tous les secteurs connaissent une augmentation de leurs ventes, les obligeant souvent à développer leurs activités et à employer une main-d’œuvre supplémentaire.
Considérations
Bien que les effets des taux d’intérêt bas sur l’économie soient bien définis en théorie, de nombreux facteurs supplémentaires doivent également être pris en compte pour déterminer l’impact précis de toute action de politique monétaire sur l’économie dans son ensemble. Les attentes des investisseurs en ce qui concerne les actions futures de la Réserve fédérale peuvent jouer un rôle important dans la détermination des taux d'intérêt à long terme, ce qui peut influer sur les taux d'inflation et d'emploi futurs. Le professeur Larry Allen donne un exemple dans l'article de 2004 intitulé "La réduction des taux d'intérêt a-t-elle réellement aidé l'économie?" en soulignant que le Japon, qui luttait depuis plus de trois ans au tournant du siècle pour stimuler la croissance du PIB et l'emploi en maintenant des taux d'intérêt bas, n'a eu que peu ou pas d'effet.