Calcul du rendement pour un billet du Trésor à 10 ans

Le bon du Trésor américain à 10 ans est l’indice de référence des taux d’intérêt américains, car il s’agit du titre de créance le plus liquide et le plus négociable émis par le gouvernement fédéral. Tout comme les investisseurs en actions se tournent vers le Dow Jones Industrial Average ou le S & P 500 Index pour évaluer les performances du marché boursier américain, les investisseurs en obligations observent la hausse et la baisse du billet du Trésor à 10 ans pour interpréter le comportement du marché des taux d’intérêt. Le rendement du billet de 10 ans, qui est initialement mis aux enchères, est finalement déterminé sur le marché libre par les acheteurs et les vendeurs.

Taux initial

Les bons du Trésor à dix ans arrivent sur le marché via une enchère du gouvernement. Les rendements sont déterminés par l'offre et la demande. Lorsque la demande pour une note est élevée, le rendement diminue. inversement, si la demande aux enchères est faible, le rendement augmentera. Une fois le prix et le rendement fixés aux enchères, les acheteurs individuels sont libres d’acheter ou de vendre des obligations sur le marché libre.

Taux du marché

Une fois que le prix d'une obligation a été déterminé aux enchères, les obligations se négocient sur le marché secondaire. Les obligations achetées sur le marché secondaire peuvent avoir des rendements supérieurs ou inférieurs à leur taux d'adjudication, en fonction de l'offre et de la demande, ainsi que d'autres facteurs, tels que la commission de courtier. Le temps joue également un rôle sur le marché secondaire, car les obligations ont des dates d'échéance fixes. À chaque jour écoulé, l'échéance d'une obligation se raccourcit, ce qui réduit généralement son rendement.

Types de calculs de rendement

Lors de l'évaluation d'une obligation, il existe deux calculs de rendement principaux: le rendement actuel et le rendement à l'échéance. Le rendement actuel est simplement le montant des intérêts annuels payés par une obligation divisé par son prix actuel. Par exemple, si vous achetez une obligation dont la valeur nominale est de 1 000 USD et un taux d'intérêt - également appelé taux du coupon - de 3%, vous gagnerez 30 USD par an en intérêts.

Si le prix de l'obligation est de 1 000 dollars, votre rendement actuel est également de trois pour cent. Toutefois, si la valeur de l’obligation est tombée à 900 USD, votre rendement actuel est de 3,33%, soit 30 USD divisé par 900 USD. Si le prix a atteint 1 100 dollars, votre rendement actuel chute à 2,73%.

Le rendement à l'échéance est un calcul plus complexe qui tente d'intégrer le rendement total qu'un investisseur recevra du moment de l'achat à l'échéance, y compris les paiements d'intérêts, la hausse ou la baisse du prix de l'obligation et le réinvestissement des intérêts. Par exemple, si vous achetez une obligation de 4% au pair, ou 1 000 USD, votre rendement à l'échéance sera également de 4%, car le prix de l'obligation ne changera pas à l'échéance. Toutefois, si vous achetez une obligation de 900 $, vous recevrez votre coupon annuel de quatre pour cent plus un supplément de 100 $ à l'échéance. La formule de calcul du rendement à l'échéance est la suivante:

Où:

P = prix de la caution

t = période au cours de laquelle le paiement doit être reçu

Étant donné que les calculs mathématiques peuvent être décourageants, même pour les investisseurs experts, de nombreuses calculatrices financières et sites Web peuvent calculer le rendement à échéance pour vous, à condition de connaître la valeur nominale, le taux d'intérêt, le prix actuel, le nombre de paiements par an et le délai jusqu'à l'échéance.