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Pendant des siècles, les gens ont utilisé l'or comme monnaie. L'or est difficile à contrefaire, durable et présente un rapport poids / valeur élevé. Historiquement, cela le rendait utile comme moyen d’échange. Aujourd'hui, l'or conserve son utilité en tant que dépositaire de valeur, même si le métal n'est plus utilisé comme monnaie. Pour les investisseurs cherchant à acheter de l'or comme valeur refuge ou à réaliser un profit, il est essentiel de comprendre l'incidence des taux d'intérêt et d'autres facteurs sur l'or pour prendre des décisions éclairées.
La nature de l'or
L'or est une marchandise stockable. C'est-à-dire que l'or peut être acheté et stocké pendant de longues périodes sans se détériorer. En tant que tel, l'or appartient à la même catégorie que les autres minéraux échangés en tant que matières premières sur les marchés mondiaux tels que le pétrole, le cuivre et l'argent. On pourrait s'attendre à ce que le prix de l'or fluctue en raison des forces du marché similaires à celles des autres produits de base. Cependant, l'or conserve également son rôle historique de "valeur refuge" en période d'incertitude économique. La demande pour ce refuge affecte le prix de l'or, un facteur qui peut ne pas être présent avec d'autres produits.
Taux d'intérêt et or
L’opinion traditionnelle est qu’une augmentation des taux d’intérêt en vigueur a tendance à faire chuter le prix de l’or. L’Université de Harvard affirme que cela est dû en fin de compte au fait que des taux d’intérêt plus élevés signifient que les investissements payant des intérêts tels que les bons du Trésor deviennent plus attractifs. L'incitation à détenir des actifs sous forme de produits stockables tels que l'or est réduite. La demande chute à mesure que les investisseurs transfèrent des fonds vers d'autres investissements, de sorte que le prix de ces produits de base, y compris de l'or, a tendance à baisser.
Dépassement
Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des produits de base baissent souvent plus que ne le prédisent les modèles purement théoriques. Ce phénomène de "dépassement" se produit parce que les entreprises et les investisseurs ont tendance à continuer de déplacer leur argent de l'or jusqu'à ce qu'ils se sentent sous-évalué par le marché. À ce stade, le prix peut commencer à augmenter puis à rebondir jusqu'à atteindre un niveau stable, lorsque le prix inférieur compense le potentiel de profit des investissements alternatifs.
Safe Haven
Kitco.com met en garde contre le recours exclusif aux changements de taux d'intérêt en tant que prédicteur du prix de l'or. D'autres facteurs ont également un effet et peuvent submerger l'impact des hausses (ou des baisses) des taux d'intérêt. Par exemple, en 2011, les taux d’intérêt sont tombés à près de zéro et n’ont pas pu être augmentés. Puisqu'une augmentation éventuelle des taux d'intérêt était une attente raisonnable, on pourrait s'attendre à ce que le prix de l'or commence à baisser ou du moins à se stabiliser. Cependant, les prix de l'or ont continué d'augmenter, en partie à cause des prévisions de hausse des taux d'inflation. Cependant, "The Wall Street Journal" souligne que la demande de valeurs refuge pourrait également avoir été un facteur. À cette époque, l’incertitude économique était forte, ce qui a incité de nombreux investisseurs à continuer à préférer l’or comme moyen de conserver la valeur de leurs actifs. Cette demande de valeur refuge constitue donc un autre facteur que les investisseurs doivent prendre en compte lors de l’évaluation de l’effet de la hausse des taux d’intérêt sur le prix de l’or.