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Les obligations du Trésor et les obligations municipales sont des placements à revenu qui paient des intérêts aux investisseurs qui empruntent de l’argent à l’émetteur pour une période donnée. Les investisseurs qui achètent des titres du Trésor représentent des prêts au gouvernement fédéral pour financer la dette nationale, tandis que les États, les villes et les districts scolaires peuvent utiliser les obligations municipales pour financer leurs opérations ou améliorer leurs infrastructures. Les obligations du Trésor et les obligations municipales diffèrent par la manière dont elles sont imposées ainsi que par leur niveau de risque de crédit.
Trésors
Les trésors se présentent sous plusieurs formes: bons, obligations et billets. Ces instruments d’investissement sont soutenu par la foi et le crédit du gouvernement américain. Les dettes émises avec des échéances inférieures ou égales à un an sont appelées bons du Trésor. Les bons du Trésor sont achetés avec un petit rabais puis arrivent à échéance à leur valeur nominale totale de 100 $. La différence entre les prix est l'intérêt gagné. Par exemple, un bon du Trésor de 52 semaines acheté à 99,25 dollars arriverait à échéance à 100 dollars. Le gain de 75 cents représenterait un taux d’intérêt de 0,75%.
notes de trésorerie avoir une maturité de 10 ans ou moins mais supérieure à un an. obligations du Trésor avoir des échéances supérieures à 10 ans. Les billets et les obligations paient des intérêts tous les six mois. Tous les trésors sont exempts d'impôts au niveau de l'état et local, mais ils sont imposables au niveau fédéral.
Achat et vente de trésors
Les bons du Trésor peuvent être achetés et vendus par le biais d'une interaction directe avec le gouvernement, par l'intermédiaire de courtiers ou de banques. Les investisseurs peuvent créer un compte auprès de TreasuryDirect pour les achats directs de titres du Trésor, que ce soit aux enchères ou sur le marché secondaire. TreasuryDirect ne facture pas de frais de transaction ou de maintenance. Les titres du Trésor achetés aux enchères ou négociés sur le marché secondaire par l'intermédiaire de banques et de courtiers peuvent se voir imposer des frais ou des commissions, selon l'institution.
Les obligations municipales
Obligations municipales, également connu sous le nom munis, sont émis par les villes, états, comtés, districts scolaires et agences de l'état financer des projets d’infrastructure, des hôpitaux, des écoles et des fonds de roulement. Les intérêts sur les munis sont généralement payés tous les six mois et sont exempts d'impôts par les États, les administrations locales et le gouvernement fédéral. Les deux principaux types de munis sont obligation générale et obligations de revenus. Les obligations générales sont adossées à des taxes étatiques ou locales, tandis que les obligations fiscales sont payées avec les revenus générés par le projet. Par exemple, une obligation fiscale émise pour fournir un financement afin d'améliorer les routes à péage serait payée par une partie des péages collectés. Les obligations Muni peuvent être achetées chez les courtiers et les banques.
Mesurer le risque de crédit
Contrairement aux trésors, les obligations municipales sont soumises à des risques de crédit liés à la santé financière de l'émetteur. Les risques de crédit sont évalués par des agences telles que Standard and Poor's, Moody's et Fitch, qui attribuent des notations en fonction du risque de défaillance. Pour atténuer le risque de crédit, les émetteurs peuvent choisir d’assurer les offres d’obligations municipales. Les obligations garanties sont notées AAA par toutes les agences, qui indiquent le plus haut niveau de sécurité en termes de rendement du capital et des intérêts des investisseurs. Les obligations municipales non assurées peuvent être classées en deux catégories principales: investment grade et haut rendement. Chaque agence a son propre format pour noter le risque relatif des obligations dans chaque catégorie. De manière générale, plus le risque de crédit augmente, plus le taux d'intérêt de l'obligation augmentera également.