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Les bons du commerce et les bons du Trésor sont des investissements à court terme. Lorsque vous en achetez un, vous prêtez de l'argent à l'émetteur de la facture - de l'argent que vous récupérez, avec intérêts, à l'échéance de la facture. Les principales différences entre eux tiennent au fait que les bons du Trésor sont émis par le gouvernement fédéral, tandis que les bons commerciaux proviennent du secteur privé.
Factures Commerciales
Les effets commerciaux, communément appelés «papier commercial», sont des titres de créance à court terme non garantis qu'une société ou un autre organisme privé utilise pour s'assurer qu'elle dispose des liquidités nécessaires pour couvrir ses coûts d'exploitation. Les billets commerciaux sont généralement vendus en coupures de 1 million de dollars et plus. Ils ont généralement des échéances très courtes, souvent du jour au lendemain, et sont généralement émis aux taux d’intérêt du marché.
Des bons du Trésor
Les bons du Trésor, également appelés bons du Trésor, sont des titres de créance d’État américains dont l’échéance est inférieure à un an. Ils sont vendus en coupures de 1 000 $ et plus, généralement d’une durée de un, trois ou six mois. Les bons du Trésor ne sont pas assortis d’un taux d’intérêt; au lieu de cela, les bons du Trésor sont vendus par appel d'offres et ils paient leur valeur nominale à l'échéance. Le rendement du titulaire correspond donc à la différence entre le prix payé et la valeur nominale. Supposons que vous payiez 995 $ pour un billet de 1 000 $ avec une échéance de six mois. À l'échéance, vous recevez 1 000 $. Votre retour est de 5 $, ou 0,5% de 1 000 $, en six mois, ce qui équivaut à un rendement annuel de 1%.
Différence de risque
Les bons du Trésor représentent un investissement moins risqué que les effets commerciaux pour une raison simple: il est beaucoup moins probable que le gouvernement des États-Unis manque à ses obligations en matière de dette. Aucun bon du Trésor n'a jamais été en défaut, alors qu'il y aura toujours une entreprise ou une autre en faillite. Les bons du Trésor reposent sur la "confiance totale" du gouvernement américain - un gouvernement qui a le pouvoir de lever des impôts ou d’imprimer de l’argent pour rembourser les investisseurs. En revanche, les factures commerciales sont essentiellement fondées sur la réputation de la société qui les a émises; les investisseurs n'ont que la promesse de cette société de rembourser.
Différences de rendement
Pour amener les investisseurs à accepter un risque plus élevé, vous devez leur promettre un rendement potentiel plus élevé. Les titres du Trésor sont généralement considérés comme les titres les moins risqués disponibles et peuvent donc rapporter peu aux investisseurs. (En fait, le taux de rendement payé par les trésors est désigné dans la finance par le taux "sans risque".) Toute dette qui implique un risque plus élevé que les trésors - qui est à peu près n'importe quelle dette - doit produire un rendement plus élevé que les trésors. C'est donc avec les factures commerciales. Le rendement offert par les factures commerciales d'une entreprise dépend du point de vue du marché sur son degré de risque. Les entreprises solides et bien établies, dont le niveau de dette est relativement faible, seront généralement en mesure de payer moins d’intérêts sur leurs effets commerciaux que les jeunes entreprises en difficulté ou endettées.