Table des matières:
À de très rares exceptions près, les prêteurs s'attendent à ce que leur dette soit remboursée à une date donnée, la date d'échéance. L'émetteur de la dette - une entité gouvernementale ou une société - rachète la dette à l'échéance en payant la valeur nominale et tout intérêt restant dû. Après remboursement, la dette n'a aucune valeur et ne paie plus d'intérêts. Dans certaines situations, un émetteur peut racheter une dette avant son échéance.
Rachat avant maturité
Certaines obligations contiennent une fonctionnalité qui permet à l’émetteur de rembourser ou d’appeler la dette avant son échéance. L’émetteur peut exercer la fonction d’appel à une date donnée - la date de l’appel - pour un prix prédéterminé, généralement un peu plus que la valeur nominale. Un appel est obligatoire - les investisseurs doivent soumettre leurs obligations au remboursement. Les investisseurs peuvent également acheter des obligations putables, ce qui leur donne le droit de forcer l’émetteur à les racheter à la date de vente à un prix fixé, normalement inférieur à la valeur nominale.
Autres variations
Les rachats sont similaires aux rachats, sauf qu'ils ne sont pas obligatoires. Lors d'un rachat, l'émetteur se rend sur le marché et achète les obligations aux prix courants. L'émetteur peut également annoncer une offre publique d'achat - une offre de rachat de ses obligations à un prix déterminé. Les investisseurs peuvent choisir d’ignorer les rachats et les offres publiques. Quelques émissions obligataires sont irrécupérables, ce qui signifie qu'elles n'ont pas de date d'échéance. Par exemple, les consoles britanniques sont perpétuelles à moins que le Parlement n'oblige le rachat.