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Le rendement à l'échéance est un concept important pour les investisseurs en obligations. le rendement à l'échéance (YTM) est le taux de rendement qu'un investisseur obtiendrait sur une obligation achetée aujourd'hui et conservée jusqu'à l'échéance. Dans l'équation du prix des obligations, YTM est le taux d'intérêt qui rend les flux de trésorerie futurs actualisés égaux au prix actuel du marché de l'obligation.
Processus général
La résolution de la formule mathématique pour YTM est lourde et difficile, mais le calcul est simple avec une calculatrice financière. Les informations concernant le prix actuel, la valeur nominale, les années jusqu'à l'échéance et le taux ou le paiement du coupon sont entrées dans la calculatrice. la valeur temporelle de l'argent les fonctions. La résolution du taux d'intérêt fournit le rendement à l'échéance.
Exemple
Envisagez une vente d’obligations pour 857 $ (PV) avec un paiement de coupon semestriel de 25 $ (PMT), une valeur nominale de 1 000 $ (FV) et 20 périodes semestrielles (N) jusqu’à échéance. Calculez le rendement à l'échéance de cette obligation à l'aide de la clé de valeur temporelle de l'argent sur une calculatrice financière et en résolvant le taux d'intérêt (I) de 3,507%. Dans ce cas, le taux d'intérêt est le taux semestriel et peut être multiplié par deux pour un taux annuel de 7,01%.