Comment calculer le WACC à l'aide de la version bêta

Les entreprises utilisent souvent le coût moyen pondéré du capital (WACC) pour prendre des décisions de financement. Le WACC se concentre sur la coût marginal de lever un dollar supplémentaire de capital. Le calcul nécessite de pondérer la proportion de la dette et des fonds propres d'une entreprise par le coût moyen de chaque source de financement.

Calcul du poids de la dette et du poids des capitaux propres

Le montant total des capitaux propres et le montant total de la dette sont inscrits au bilan de l'entreprise.

Poids de la dette = dette totale / (dette totale + équité totale)

Poids des capitaux propres = total des capitaux propres / (total de la dette + total des capitaux propres)

Trouver le coût de la dette

Le coût de la dette est le intérêt à long terme une entreprise doit payer pour emprunter de l'argent. Ceci est également appelé rendement à l'échéance. La formule du CMPC exige que vous utilisiez le coût de la dette après impôt. Par conséquent, vous multiplierez le coût de la dette par le montant de: 1 moins le taux d'imposition marginal de l'entreprise.

Trouver le coût de l'équité

Pour déterminer le coût des fonds propres de l'entreprise, il est nécessaire de connaître le taux d'intérêt sans risque du marché, la valeur de Beta de l'entreprise et une mesure de la prime de risque du marché actuelle. Le taux sans risque est généralement considéré comme le taux d'intérêt des obligations du Trésor à court terme. La bêta d'une entreprise est une mesure de son risque global par rapport au marché boursier général. De nombreux sites Web fournissant des informations financières gratuites sur les entreprises font état de cette valeur pour les entreprises cotées en bourse. Si vous ne trouvez pas cela pour une entreprise en particulier, vous pouvez également utiliser une valeur moyenne de l'industrie de la bêta. La prime de risque du marché se situe généralement entre 3 et 5%, mais ce nombre peut être ajusté à la hausse ou à la baisse pour tenir compte des conditions actuelles du marché.

Coût des capitaux propres = taux sans risque + (prime de risque du marché bêta x)

Calcul du WACC

WACC = poids de la dette x coût de la dette x (1 - taux d'imposition) + (poids des capitaux propres x coût des capitaux propres)

Exemple

Supposons qu'une entreprise ait un total de dette et de capitaux propres d'un million de dollars et un taux d'imposition marginal de 30%. Il a actuellement une dette de 200 000 $ et un coût de la dette de 6%. L’équité totale s’élève à 800 000 $ et sa valeur Bêta est de 1,10. Le taux actuel des bons du Trésor est de 2% et la prime de risque du marché de 5%.

poids de la dette = 200 000 $ / 1 000 000 $ = 0,20

poids des capitaux propres = 800 000 $ / 1 000 000 $ = 0,80

coût des capitaux propres = 2% + (1,10 x 5%) = 7,5%

WACC = 0,20 x 6% x (1,30) + (0,80 x 7,5%)

Donc, le WACC est de 6,84%.