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Les fonds spécialisés dans les obligations municipales, ou munis, ont toujours bien performé par rapport aux autres titres à revenu fixe tels que les bons du Trésor. Lors de l'évaluation des fonds obligataires, les investisseurs doivent examiner plusieurs facteurs afin de déterminer ce qui convient le mieux à leur portefeuille et à leur philosophie d'investissement. Les meilleurs fonds d’obligations municipales exempts d’impôt devraient offrir des frais de gestion raisonnables, comparables à ceux de produits similaires.
Obligation et revenu
Certains investisseurs en obligations considèrent que les obligations générales (GO) sont plus sûres que les obligations à revenu, car les GO sont garantis par le pouvoir fiscal et la solvabilité de l’entité publique qui les émet. Les obligations à revenus, par contre, dépendent du succès des projets spéciaux. Par exemple, une municipalité peut émettre des obligations pour financer une mise à niveau de la station d’adduction d’eau locale, les dépenses étant transférées aux consommateurs au moyen de factures mensuelles de services publics. L'augmentation des revenus pourrait alors être affectée au remboursement des obligations.
Notes et classements
Les notations de la firme de recherche en investissements Morningstar Inc. constituent un standard de l’industrie dans lequel les investisseurs se fient pour obtenir des conseils lors de l’analyse des obligations. Les fonds sont évalués en termes de rendement global et de risque en fonction des performances passées. L'effet des frais et dépenses sur les rendements est également pris en compte avant l'attribution des notations. Ainsi, un facteur pris en compte par les investisseurs lors du choix parmi les meilleurs fonds est la notation du fonds dans son ensemble et la notation des obligations individuelles au sein du fonds.
Risque et récompense
Bien que les classements puissent clarifier la tâche consistant à évaluer les meilleurs fonds, il est possible qu’un fonds moins bien classé soit l’un des meilleurs fonds disponibles en termes de rendement. Les fonds obligataires à haut rendement ont tendance à investir dans des obligations plus risquées.En raison de cette tendance, une récompense plus élevée est offerte pour inciter les investisseurs à accepter un risque accru. En outre, les fonds obligataires investissant dans des titres à plus long terme comportent des niveaux de risque de taux d’intérêt plus élevés. Les meilleures obligations municipales exonérées d'impôt généreront donc un rendement équitable du risque encouru.
Retours passés
De plus, les meilleures obligations municipales non imposables ne sont pas toujours les plus anciennes. Toutefois, pour éviter les fonds qui génèrent initialement des rendements élevés, puis échouent, les investisseurs peuvent consulter les rendements historiques. Ceux qui existent depuis assez longtemps pour fournir un historique substantiel, tels que des rendements à 3, 5 et 10 ans, donnent aux investisseurs une idée du niveau de stabilité lorsqu’ils mesurent la performance dans le temps avec un indice de référence tel que les bons du Trésor américains.
Incitations fiscales
Si l'objectif est d'éviter les impôts sur le revenu, les fonds en obligations municipales d'un seul État peuvent constituer une option viable. Certains États n'exigent pas que les résidents paient l'impôt sur le revenu des obligations émises dans l'État de résidence du contribuable. N'oubliez pas que le climat politique local, la législation de l'État et la solidité financière de l'émetteur peuvent tous influer sur les performances des fonds d'obligations municipales d'un seul État.