Table des matières:
- Définition de la valeur comptable des capitaux propres
- Calcul des mesures de la valeur comptable
- Relier la valeur comptable au prix
- Valeur comptable des limites d'équité
Les investisseurs sont naturellement préoccupés par la valeur de marché ou les capitaux propres de leurs avoirs en actions.Toutefois, les cours des actions peuvent être affectés par des informations économiques ou des tendances du marché qui n’ont rien à voir avec les performances réelles de la société. Le calcul de la valeur comptable des capitaux propres constitue un autre moyen d'évaluer la valeur d'une entreprise et de la comparer à la valeur marchande. Une entreprise qui négocie près de sa valeur comptable peut être sous-évaluée.
Définition de la valeur comptable des capitaux propres
La valeur comptable des capitaux propres est une estimation des capitaux propres minimaux d'une entreprise. Autrement dit, si une entreprise fermait ses portes, vendait ses actifs et remboursait ses dettes, la valeur comptable des capitaux propres était théoriquement le montant qui resterait à répartir entre les actionnaires. Les comptables ont tendance à adopter une approche conservatrice pour calculer la valeur comptable des capitaux propres. En règle générale, les actifs tels que les marques et les dépenses de recherche et développement peuvent être sous-évalués. De plus, certains actifs sont comptabilisés à la valeur après amortissement.
Calcul des mesures de la valeur comptable
Calculez la valeur comptable des capitaux propres en soustrayant le total des passifs d'une entreprise de ses actifs totaux pour obtenir les capitaux propres. Vous pouvez trouver ces chiffres dans le bilan. Par exemple, dans le rapport du 1er trimestre publié par Apple le 1er février 2018, la société a déclaré un actif total de 406,794 milliards de dollars et un passif de 266,595 milliards de dollars. Cela se traduit par une valeur comptable de 140,199 milliards de dollars.
Vous pouvez également utiliser les informations du bilan pour calculer la valeur comptable par action ordinaire. Pour cela, soustrayez la valeur comptable des actions privilégiées du total des capitaux propres. Divisez le résultat par le nombre d'actions ordinaires en circulation. Dans le cas d’Apple, 5 126 201 000 actions donnent une valeur comptable de 27,35 $ par action ordinaire.
La valeur comptable par action est une variation de la valeur comptable des capitaux propres qui convient aux investisseurs car vous pouvez la comparer directement au prix du marché des actions.
Relier la valeur comptable au prix
En règle générale, la valeur marchande d'un stock est supérieure à la valeur comptable des capitaux propres. Cela s'explique en partie par des pratiques comptables conservatrices, ainsi que par la valeur incorporelle de certains actifs tels que les marques. Par exemple, un investisseur paiera plus que sa valeur comptable lorsqu'une entreprise est susceptible de lancer de nouveaux produits intéressants, car la valeur comptable ne prend pas en compte les investissements dans la recherche. Une autre raison pour laquelle la valeur marchande a tendance à dépasser la valeur comptable est qu’une entreprise prospère réalise souvent un rendement relativement élevé par rapport à la valeur comptable des capitaux propres. Dans ces cas, les investisseurs sont naturellement disposés à payer davantage pour les actions d’une telle société.
Valeur comptable des limites d'équité
Les investisseurs se basent sur la valeur comptable des capitaux propres pour les aider à déterminer si une action est sur ou sous-évaluée par le marché. Cependant, la valeur comptable tend à sous-estimer la valeur réelle d'une entreprise. En outre, la valeur comptable des capitaux propres est une image de la société à un moment donné. Il ne dit rien à l'investisseur sur le taux de croissance, les bénéfices ou les perspectives d'avenir d'une entreprise. Pour ces raisons, la valeur comptable des capitaux propres est plus utile lorsqu'elle est utilisée par les investisseurs avec d'autres indicateurs de la situation financière d'une entreprise.