Table des matières:
- Revenu en espèces
- Capital-actions
- Droits et obligations similaires à ceux du créancier
- Transactions boursières
- Autres caractéristiques
Les actions privilégiées sont des titres hybrides qui présentent les caractéristiques de la dette et des capitaux propres. Comme les titres à revenu fixe, les actions privilégiées versent aux actionnaires privilégiés un dividende privilégié fixe et périodique. À l'instar des actions, les actions privilégiées représentent un investissement dans la propriété en ce sens qu'elles n'exigent pas le retour du capital. En général, les actions privilégiées sont plus risquées que les dettes mais moins risquées que les actions. Le dividende privilégié n'est versé qu'après le paiement initial des intérêts aux détenteurs de dettes ordinaires, mais avant que les détenteurs d'actions ordinaires ne puissent conserver aucun de leurs bénéfices.
Revenu en espèces
À l'instar de tout autre instrument d'emprunt, les actions privilégiées garantissent le versement régulier d'un dividende privilégié. De nombreux investisseurs investissent dans des actions privilégiées lorsqu'ils recherchent un revenu en espèces stable. Bien que les paiements d'intérêts sur la dette ordinaire ne puissent être omis sans risquer de faire défaut, le dividende privilégié sur la dette hybride d'actions privilégiées peut être suspendu de temps à autre. Cependant, tout paiement omis doit être accumulé et compensé pour plus tard.
Capital-actions
Même si les actions privilégiées versent un revenu en espèces régulier, elles ne promettent pas le retour du principal de l'investissement comme une obligation de société, car la société a l'intention de conserver l'investissement en tant que capital-actions. Dans certains cas, les titres de créance ordinaires peuvent être convertis en actions privilégiées à titre d’apports de capital-actions lorsqu’une entreprise demande un allégement de ses obligations de remboursement du capital de la dette aux prochaines échéances. Les actions privilégiées sont toujours répertoriées dans la section des capitaux propres du bilan de la société.
Droits et obligations similaires à ceux du créancier
À l'instar des créanciers qui fournissent un financement par emprunt sans contrôler les activités de l'entreprise, les actionnaires privilégiés ne disposent d'aucun droit de vote pour les problèmes de gestion. Les actions privilégiées en tant qu'actions sans droit de vote ne supportent pas la responsabilité ultime de la faillite d'une société. Dans une procédure de liquidation et de faillite, les créanciers et les actionnaires privilégiés bénéficient d'un traitement préférentiel par rapport aux détenteurs d'actions ordinaires.
Transactions boursières
Comme les actions ordinaires, les actions privilégiées faisant partie des capitaux propres du propriétaire sont également cotées en bourse et négociées. Ses activités peuvent être directement affectées par les bénéfices des entreprises, en particulier pour les actions privilégiées offrant une participation aux bénéfices. En plus de recevoir des revenus fixes, ce type d'actions privilégiées peut également partager les bénéfices d'une société avec des actions ordinaires, une caractéristique que les titres de créance purs ne possèdent pas.
Autres caractéristiques
Les actions privilégiées peuvent ressembler à la dette et aux capitaux propres sous de nombreux aspects, mais elles peuvent ne pas porter la ressemblance complète. Prenons l'exemple des paiements fixes réguliers effectués à la fois par des actions privilégiées et un titre de créance. Pour les dettes, les intérêts débiteurs sont déductibles d’impôt et la société peut récupérer une partie du paiement des intérêts d’un point de pourcentage égal à son taux d’imposition. Pour les actions privilégiées, la charge de dividende est payée en utilisant le bénéfice après impôt. Ainsi, les économies d'impôts sur les intérêts débiteurs rendent le financement par emprunt moins coûteux que le financement par actions privilégiées.