Pourquoi une entreprise ne déclare-t-elle pas et ne verse-t-elle aucun dividende?

De nombreux investisseurs considèrent les dividendes comme un élément important d'une stratégie de placement globale, et ils le devraient absolument. Les actions qui versent des dividendes placent un revenu dans la poche de l'investisseur, et de nombreuses sociétés bien établies augmentent le dividende chaque année. Certaines sociétés, cependant, ne paient pas de dividendes, et voici quelques-unes des raisons courantes pour lesquelles:

Les dividendes sont un revenu pour l'investisseur, mais toutes les entreprises ne payent pas ainsi aux actionnaires

Non rentable

Les dividendes, par définition, sont payés sur les bénéfices de la société. Si une entreprise parvient tout juste à rentabiliser ou à perdre de l'argent, verser des dividendes pourrait l'exposer à un risque d'échec.

Restrictions de trésorerie

Même si une entreprise génère de gros bénéfices, elle peut manquer d’argent pour payer des dividendes. Une grande partie de l’argent dont dispose la société peut consister en des réserves pour de grosses dépenses d’investissement, le remboursement de sa dette ou un important règlement judiciaire. Certaines entreprises empruntent des fonds pour verser des dividendes, mais ce n'est pas une pratique durable.

Raisons contractuelles ou réglementaires

Certaines sociétés sont obligées de cesser de verser leurs dividendes en raison de complications liées aux prêteurs, voire au gouvernement. Les banques, par exemple, ne peuvent pas verser de dividendes si elles perdent de l'argent. Un grand prêteur ne peut prêter de l'argent à une entreprise à moins que les dividendes ne soient réduits ou éliminés, car le prêteur veut s'assurer que la société pourra rembourser le prêt au préalable. Dans le cadre du programme Troubled Asset Relief ou TARP, par exemple, de telles restrictions sur le versement de dividendes ont été imposées aux banques qui ont emprunté auprès du gouvernement.

Préférence de conserver les bénéfices pour la croissance

Lorsque la société verse des dividendes aux actionnaires, ses coffres sont moins importants pour permettre la croissance de l'entreprise. Si la direction estime pouvoir mieux utiliser l'argent pour investir dans de nouvelles opportunités commerciales afin de faire croître l'entreprise, elle hésitera à verser des bénéfices aux actionnaires.

Raisons fiscales

Les dividendes sont des événements de revenu imposable pour les investisseurs. Les entreprises qui versent des dividendes ont déjà payé des impôts sur leurs revenus au niveau des entreprises et, une fois les dividendes versés aux actionnaires, le gouvernement subit une nouvelle réduction.Ceci est particulièrement préoccupant dans les sociétés où les dividendes n’ont jamais été versés et où il y aurait un impôt important à payer pour les plus gros actionnaires.