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La comparaison des taux de change nécessite une appréciation des effets immédiats et à long terme des taux d’intérêt et de la balance commerciale. À long terme, les pays forts dotés d'avantages technologiques et éducatifs soutiennent les devises fortes. Les tendances à court terme sont souvent substantielles et durent plusieurs trimestres. Ces atouts sont fonction des différentiels de taux d'intérêt qui favorisent les investissements à court et à moyen terme dans un pays donné.
Étape
Sachez que le prix d'une monnaie n'est pas une valeur absolue. Les valeurs monétaires sont relatives. Les prix des devises sont exprimés en valeur par rapport à un panier de devises ou par rapport à une devise spécifique. Les devises ont une valeur en termes de biens et services qu’elles peuvent acheter dans une autre devise. Exemple: Si 1 $ (américain) peut acheter 100 yens japonais, la valeur du yen est de 1 cent. Si 1 $ (américain) peut acheter 2 marks allemands, chaque mark vaut cinquante cents et un yen devrait valoir un cinquantième de mark.
Étape
Les taux de change sont affectés par des influences à court terme. L'influence importante à court terme est le niveau des taux d'intérêt dans un pays. Les taux d'intérêt élevés apportent de l'argent à court terme dans un pays et créent une demande pour la monnaie. Les taux d’intérêt doivent être supérieurs à ceux d’autres pays et indemniser les investisseurs pour le risque de perte lié à la dépréciation monétaire.
Étape
Les influences à plus long terme sont plus importantes. La balance commerciale relative entre les pays est de la plus haute importance. Les pays ayant de solides comptes de balance des paiements (excédents) auront des taux d’intérêt plus bas. Les pays qui sont des pays débiteurs auront des taux d’intérêt plus élevés car ils compensent leurs déficits en empruntant. Ce sont des tendances macroéconomiques à long terme qui ne changent pas rapidement.
Étape
Les cambistes utilisent des tendances longues et courtes pour tirer parti et prévoir les valeurs relatives de toutes les devises. Ils négocient pour arbitrer de petites différences de valeur mais prennent également le risque de spéculation en échangeant les facteurs à long terme qui modifient les taux d’intérêt. Les traders utilisent l'analyse fondamentale pour comprendre les causes du changement et l'analyse technique pour planifier leurs stratégies d'entrée et de sortie.