Les taux d’intérêt sont affectés par une combinaison de facteurs à court et à long terme. Les taux d’intérêt sur les obligations sont liés aux mouvements de prix dus au. Lorsque le prix d’une obligation baisse, son taux d’intérêt, ou son rendement, augmente. Lorsque son prix augmente, son rendement diminue. Tous les titres de créance négociés en bourse connaissent des fluctuations des taux d’intérêt tout au long de la journée de négociation. Il s’agit généralement de changements très mineurs, bien qu’ils fassent partie d’une tendance plus générale des mouvements de prix l'offre et la demande dynamique.
En règle générale, la perception positive par les investisseurs de la qualité sous-jacente de l'émetteur obligataire, qu'il soit corporatif ou souverain, est associée à des taux d'intérêt plus bas et à des prix plus élevés. Par exemple, si un pays fait défaut sur sa dette en omettant un paiement de taux d'intérêt, les taux d'intérêt sur tous ses titres de créance augmentent. Ceci est dû au fait la demande d'instruments obligataires du pays diminue en raison de l'augmentation du risque de crédit perçu et du risque de défaillance. Les investisseurs vendent leurs avoirs en obligations, entraînant une baisse des prix et une hausse des taux. Une autre façon de voir les choses est que les investisseurs, conscients des risques accrus liés à la dette, doivent gagner des taux d’intérêt plus élevés pour être incités à investir dans le même titre.
le risques négatifs liés à la dette d’un pays sont également reflétés dans la dette des sociétés émettrices de ce pays. En effet, la vigueur de l’économie est un facteur déterminant du prix de la dette. La liquidité est également importante. Les investisseurs intègrent le risque de liquidité dans les rendements obligataires.
Les facteurs macroéconomiques à plus long terme ont une influence plus grande sur les taux d'intérêt. Le gouvernement peut intervenir en augmentant ou diminuant les taux afin de contrôler l'inflation ou de stimuler les investissements. À long terme, toutefois, les risques fondamentaux sous-jacents déterminent les rendements. conduit à une augmentation des taux d’intérêt, car la diminution correspondante de la valeur des monnaies doit être compensée pour inciter les prêteurs à prêter. Dans une certaine mesure, les investisseurs s’inspirent de. Les fonds institutionnels ont généralement des restrictions ou des priorités d’investissement pouvant être fortement influencées par les notations de crédit. Par exemple, il existe d’énormes fonds d’obligations qui n’investissent que dans les obligations de sociétés les mieux notées. Si une entreprise cote de crédit déclassée, les fonds pourraient vendre leurs avoirs, entraînant une augmentation substantielle de l'offre par rapport à la demande, entraînant une baisse des prix et une hausse des taux d'intérêt..
Inversement, sont considérés comme les instruments de créance de la plus haute qualité disponibles. Lorsque Standard and Poor's a abaissé d’un cran la dette à long terme des États-Unis, les investisseurs ont augmenté du Trésor à moyen terme, phénomène connu sous le nom de "flight to quality". Les investisseurs ont constaté que les facteurs qui influent sur la capacité à long terme des États-Unis de faire face à leurs obligations en matière de dette ont encore plus de conséquences pour les émetteurs privés et les émetteurs étrangers.