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Les obligations convertibles sont un titre de créance hybride émis par une société qui peut être converti en actions ordinaires à la discrétion du détenteur de l'obligation ou de la société une fois que certains seuils de prix sont atteints. La valeur plancher de l’obligation convertible est la valeur minimale à laquelle l’obligation peut chuter et le point auquel l’option de conversion devient sans valeur. Il est important de savoir comment calculer cette valeur pour pouvoir vendre ou convertir les obligations tout en conservant leur valeur.
Étape
Déterminez la valeur nominale de la caution. Lorsqu'une obligation arrive à échéance, le porteur reçoit un paiement de capital, ou un paiement de valeur nominale, de l'émetteur de la dette. Les obligations sont généralement émises en coupures courantes de 1 000 USD ou 10 000 USD et, à l'échéance de l'obligation, vous recevrez un paiement égal au prix d'achat de l'obligation. Si vous achetez une obligation convertible de base de 1 000 $ et recevez un paiement de capital de 1 000 $ à l'échéance, vous recevrez une valeur nominale ou une valeur nominale. Si vous achetez l’obligation sur le marché secondaire avec un escompte ou une légère prime, la valeur nominale du titre sera ajustée en conséquence.
Étape
Identifiez le rendement du lien. Les émetteurs d’obligations convertibles joignent un coupon ou un paiement d’intérêts à chaque émission d’obligations. Cela incite les investisseurs à acheter la dette car ils recevront un paiement d’intérêts prévu sur la durée de vie de l’obligation. Les investisseurs se réfèrent à ce paiement d'intérêts comme le rendement de l'obligation. Le prospectus obligataire indique le taux auquel les obligations portent intérêt, ainsi que la fréquence à laquelle le rendement sera payé et la longévité des paiements.
Étape
Combinez la valeur faciale et le rendement obligataire. Ajoutez la valeur nominale de l'obligation au rendement restant attendu à payer sur l'obligation convertible. Par exemple, si la valeur nominale de l’obligation est de 1 000 USD et qu’elle versera un dividende d’intérêt trimestriel de 2,5%, soit 25 USD, pendant un an jusqu’à son échéance, la valeur combinée serait de 1 100 USD. La valeur combinée est essentiellement le montant de l'obligation, ou la valeur pour laquelle la valeur de conversion des actions ne peut pas descendre en dessous avant que l'option de conversion ne devienne sans valeur. C'est le nombre que vous comparerez à la valeur de conversion - ou à la valeur des actions - afin de déterminer si elle est inférieure à la valeur plancher de l'obligation.
Étape
Comparez la valeur plancher à la valeur du stock. Recherchez la valeur de l'action sous-jacente. En supposant que la dette obligataire se convertisse en actions ordinaires de la société émettrice de la dette, recherchez la valeur des actions ordinaires de l'émetteur. Les sites de financement en ligne fournissent des listes faciles à utiliser pour tous les titres couramment négociés sur les bourses américaines. Multipliez le prix de l'action par le nombre d'actions qu'une conversion obligataire produirait. Par exemple, si les actions ordinaires se négocient à 10 USD par action et que chaque obligation se convertit en 100 actions, la valeur de l’action - ou valeur de conversion - serait de 10 USD x 100 actions, ou 1 000 USD. Si la valeur totale de la valeur des actions est inférieure à celle de la valeur nominale et du rendement de l’obligation combinée, la valeur du titre est tombée au-dessous de la valeur plancher.