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Anonim

"Obligation municipale" est un terme fourre-tout désignant des obligations vendues par les gouvernements des États et les administrations locales. Vous verrez souvent des obligations municipales appelées "munis". L’intérêt sur les obligations municipales est généralement exonéré d'impôt. Par conséquent, elles peuvent offrir une meilleure opportunité d’investissement que les obligations d’entreprise ou les obligations du Trésor, bien que celles-ci offrent généralement des rendements avant impôts plus élevés.

Munis, Coupons et Taxes

Il existe deux principaux types d’obligations municipales. Obligations générales sont soutenus par le pouvoir de taxation du gouvernement émetteur. Obligations de revenu dépendent du revenu généré par un projet pour payer des intérêts et rembourser le cautionnement. Les intérêts provenant des deux types de munis sont exonérés de l'impôt sur le revenu fédéral si les obligations sont utilisées à des fins avantageuses pour le grand public, telles que la construction d'une école ou d'un hôpital. En revanche, les obligations vendues pour financer un stade ou reconstituer un fonds de pension ne seraient pas exonérées d'impôt. Si vous êtes résident de l'État où les obligations sont émises, vous pourriez ne pas avoir à payer d'impôt sur le revenu local ou d'État sur les intérêts que vous gagnez. Les obligations municipales paient généralement un montant fixe chaque année, appelé coupon. le taux du coupon est un pourcentage de la valeur faciale de l'obligation. Supposons que le taux du coupon soit de 4% et que la valeur nominale soit de 5 000 $. Le coupon est égal à la valeur nominale multipliée par le taux du coupon, ou 200 $.

Rendement des obligations municipales

Les obligations municipales sont négociées sur le marché libre, comme les obligations de sociétés et les obligations du Trésor. Par conséquent, le prix que vous payez sera probablement différent de la valeur nominale. Le prix que vous payez pour un muni détermine votre taux de rendement ou de rendement réel. Le rendement est égal au coupon divisé par le prix et multiplié par 100 pour être converti en pourcentage. Supposons qu'une obligation municipale de 5 000 $ avec un coupon de 200 $ se vende 4 500 $:

(200 $ / 4 500 $) * 100 = rendement de 4,44%

Le prix inférieur entraîne un rendement plus élevé, car vous obtenez le même intérêt en dollars avec un investissement inférieur. Inversement, si le prix est supérieur à la valeur nominale, le rendement tombera en dessous du taux du coupon.

Rendement équivalent à l'impôt

Il peut être difficile de comparer les taux de rendement des obligations municipales et des obligations imposables, car rendement après impôt d’une caution imposable est le montant que vous gardez. Suivez ces étapes pour calculer le rendement en équivalent d'impôt:

Étape

Soustrayez votre taux d'imposition marginal de 1. Le taux d'imposition marginal correspond à votre tranche d'imposition - le taux d'imposition fédéral le plus élevé que vous payez. Par exemple, si votre taux d'imposition marginal est de 28%, soustrayez 0,28 de 1,0 pour obtenir 0,72.

Étape

Soustrayez également votre taux d'imposition marginal local / régional si les intérêts des obligations municipales sont exemptés de ces taxes. Si le taux d'imposition de l'État est de 7%, soustrayez 0,07 à 0,72, ce qui laisse 0,65.

Étape

Divisez le résultat des étapes 1 et 2 dans le rendement du lien municipal. Si le rendement est de 4%, diviser par 0,65 vous donne un rendement équivalent à l'impôt de 6,15%. La réponse est que le rendement avant impôt d’une obligation imposable doit produire le même taux de rendement après impôt que l’obligation municipale.

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