Comment calculer la juste valeur d'une obligation

Une obligation a un intérêt annuel, un pourcentage, une valeur nominale, une valeur future et une date d'échéance. Le pourcentage d'intérêt s'appelle le coupon. Vous gagnez ce pourcentage de la valeur faciale. La somme des valeurs actuelles de la valeur future et de tous les paiements est la valeur nominale. Les valeurs sont actualisées à la valeur actuelle en fonction du taux du coupon. Il s'avère que la valeur faciale, ou actuelle, et la valeur future sont les mêmes. Cela s'explique par le fait que les intérêts sont encaissés et que la valeur de l'obligation reste la même peu importe le temps écoulé jusqu'à l'échéance. Lorsque le taux de rendement attendu augmente, le prix de l'obligation diminue pour compenser. Ceci s'appelle un lien d'escompte. Lorsque le taux de rendement attendu diminue, le prix de l'obligation augmente pour compenser. Cela s'appelle une prime. Vous pouvez calculer le nouveau prix.

Vous pouvez calculer la valeur actuelle d'une obligation.

Étape

Déterminez le versement annuel de l'obligation en fonction du coupon. Multipliez le coupon par la valeur nominale. Par exemple, si la valeur nominale est de 1 000 USD et le taux du coupon de 10%, vous recevez 100 USD par an.

Étape

Remettez tous les paiements à leur valeur actuelle. Vous pouvez actualiser chaque paiement séparément, mais il est plus facile de les actualiser tous en même temps, comme décrit aux étapes 3 et 4.

Étape

Déterminez le taux d’actualisation global du présent à l’échéance. Par exemple, si le taux actuel est de 9% (0,09) et qu'il reste 10 ans avant l'échéance, le taux d'actualisation global est de 1 - (1 / (1,09 ^ 10)), un peu moins de 0,5776. Vous ajoutez un au taux, augmentez la puissance des périodes, divisez un par le résultat et soustrayez-en un. Le facteur d'escompte est le résultat avant soustraction d'un, un peu plus de.422. Nous utiliserons le facteur de réduction plus tard.

Étape

Divisez le taux d'actualisation global (0,5776) par le taux annuel actuel (0,09) et multipliez par le montant des flux de trésorerie (100 $). Le résultat pour notre exemple est un peu moins de 642 $. C'est la valeur actuelle des dix paiements de 100 $.

Étape

Remettre la valeur future à sa valeur actuelle. Pour notre exemple, vous escompte 1 000 $. Multipliez 1 000 $ par le facteur de remise que nous avons déterminé auparavant (.422) pour une valeur actuelle de 422 $.

Étape

Ajoutez les deux valeurs présentes. C'est le prix actuel. Pour notre exemple, 642 $ + 422 $ = 1 064 $. C’est une obligation à prime car le taux a baissé. Depuis que nous avons arrondi, le prix actuel est de quelques centimes de plus.