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Un calcul fondamental pour tout étudiant en première année d’affaires est comment calculer le coût de la dette. Plus précisément, comment calculer le coût du capital moyen pondéré (dette et équité) afin d'évaluer le cours des actions d'une société donnée. Une considération dans l'équation du coût moyen pondéré du capital est le coût après impôt du stock privilégié. La chose la plus importante à savoir lors du calcul du coût après impôt des actions privilégiées est que, contrairement aux paiements d'intérêts (qui constituent une charge), les dividendes sont versés avec le revenu après impôt.
Étape
Comprendre ce que sont les actions privilégiées. Les actions privilégiées présentent les caractéristiques des titres de créance et des titres de participation. Il nécessite un paiement régulier aux actionnaires, mais ne nécessite pas le remboursement du capital. Conformément aux lois fiscales en vigueur en 2009, ces paiements d’intérêts sont traités comme des dividendes.
Étape
Comprendre la différence entre la dette et les actions privilégiées. En raison de la considération fiscale, la seule différence entre l’action privilégiée et la dette est la considération fiscale accordée à la dette. Les intérêts versés sur des obligations ou des emprunts sont considérés comme une dépense déductible pour la société - un allégement fiscal non accordé aux actions privilégiées versées, qui sont considérées comme des dividendes, ni à la distribution partielle du revenu aux actionnaires. Du point de vue de la société, le coût de la dette sur les actions privilégiées est égal au dividende divisé par le produit net de la vente des actions. Il n'y a pas d'ajustement pour un allégement fiscal car il n'y en a pas.
Étape
Travailler à travers un exemple. Supposons que les coûts de transaction associés à la vente d’une action privilégiée de 1 000 $ sont de 25 $. Le dividende sur chaque action privilégiée est de 110 $.
Étape
Calculez le produit de la vente puis divisez-le en dividende par action pour le coût après impôt des actions privilégiées. 110 $ / 975 $ = 11,3%. Il s'agit du coût après impôt des actions privilégiées pour la société. En réalité, cela signifie que la société paiera 11,3% par an pour le privilège d'utiliser l'investissement net de 975 $ de l'actionnaire.