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En 2007, certains instruments financiers à risque, tels que les contrats d'échange sur risque de crédit, ont commencé à s'effondrer. En quelques mois, les grandes entreprises et les banques commerciales de Wall Street ont commencé à échouer dans ce que les analystes ont appelé "une crise de liquidité". Les banques ont fortement réduit leurs prêts. Le marché américain du logement, jusque-là soutenu par des contrats d'échange sur risque de crédit et d'autres instruments financiers dérivés, s'est presque effondré. La moyenne industrielle du Dow Jones, un baromètre conservateur des valeurs d’actions américaines, est passée de 14 164 à 6 547, une perte de plus de la moitié. À partir de cette crise, les investisseurs de détail, de plus en plus craintifs des marchés boursiers, ont de plus en plus fait confiance aux obligations, instruments financiers plus sûrs et au rendement garanti. Cependant, les obligations comportent leurs propres risques, que les investisseurs peuvent ne pas réaliser pleinement.
Bond volatilité
Lorsque vous achetez une obligation, un billet du Trésor américain de dix ans, par exemple, vous obtenez un rendement garanti par le gouvernement américain. Le 8 septembre 2010, ce taux était de 3,42% par an. Toutefois, l’obligation a également une valeur de revente et cette valeur varie inversement avec le taux d’intérêt actuel. En raison de conditions mondiales sans précédent liées à la crise financière qui a débuté en 2007, les taux d’intérêt sont tombés à un niveau sans précédent depuis mars 1957.
Baisse de la valeur
De manière significative, pendant plus de 90% du temps, de mars 1957 à nos jours, les taux des obligations ont dépassé les 3,42% actuels. Si les performances passées ont un sens, cela suggère que les taux des obligations vont augmenter de manière significative à mesure que la confiance du monde dans les marchés financiers se rétablira et que les valeurs de revente des obligations chuteront. Les investisseurs qui possèdent des obligations achetées au cours des deux dernières années perdront beaucoup d’argent à moins de conserver ces obligations jusqu’à leur échéance.
Pertes d'opportunité
Au début, vous pouvez penser que le scénario dans lequel vous ne pouvez obtenir le taux de rendement promis que si vous le maintenez jusqu'à son échéance représente un danger plus théorique que réel. Si vous conservez l'obligation jusqu'à l'échéance, vous n'avez pas subi de perte réelle.. Malheureusement, vous avez. Pour comprendre cela, voyons pourquoi les taux d’intérêt montent et descendent en général. En période de déflation, les taux d'intérêt peuvent tomber au-dessus de zéro. En période d'inflation, les taux d'intérêt augmentent. Si vous avez une obligation à faible taux d’intérêt et que vous ne pouvez récupérer ce que vous avez payé en la conservant jusqu’à son échéance, alors que l’économie est devenue inflationniste et que les taux d’intérêt ont augmenté, le pouvoir d’achat des dollars de vos obligations diminue de après jour. Vous ne pouvez sortir du lien qu'en le vendant avec une perte substantielle.