Pourquoi les actions privilégiées sont-elles une sécurité hybride?

Les actions privilégiées constituent un titre hybride, car elles combinent des caractéristiques d’actions et d’obligations ordinaires. En même temps, il possède plusieurs caractéristiques uniques qui le distinguent des deux.

Les actions privilégiées combinent les caractéristiques des actions ordinaires et des obligations.

Caractéristiques communes des actions

Les actions privilégiées représentent la propriété partielle d'une société et versent des dividendes trimestriels.

Caractéristiques du lien

Les actions privilégiées rapportent un revenu courant élevé (bien que sous forme de dividendes) et peuvent être appelées (rachetées) au pair (valeur nominale) sous certaines conditions. Certaines actions privilégiées sont convertibles en actions ordinaires sous certaines conditions.

Caractéristiques uniques

Les actionnaires privilégiés n'ont pas de droit de vote. Les actions ordinaires sont des titres perpétuels, alors que la plupart des actions préférées ont des dates d’appel. Les actions privilégiées peuvent être cumulatives (donnant droit à des dividendes et arriérés), tandis que si les dividendes sur les actions ordinaires sont suspendus ou omis, les actionnaires ordinaires n’ont aucun recours.

Contrairement aux intérêts obligataires, les dividendes privilégiés peuvent être omis ou suspendus sans déclencher de dispositions en cas de défaut.

Pire des deux mondes

Les actions privilégiées ont un potentiel de hausse limité en raison de la fonction call. Les obligations ont priorité sur les actions privilégiées par rapport aux actifs de l'entreprise en cas de faillite ou de liquidation.