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Les billets échangeables et les billets convertibles sont appelés produits structurés - une stratégie d'investissement préemballée basée sur un dérivé tel qu'un titre - sur les marchés financiers. Les billets échangeables et convertibles sont liés à un titre sous-jacent, qui correspond normalement à une certaine classe d'actions d'une entreprise.
Billets échangeables
Un billet échangeable est un titre de créance que le porteur peut échanger, à un certain prix, contre des actions ordinaires d'une société qui n'est pas la même société que l'émetteur du billet. Le nombre d'actions que le porteur reçoit et le prix de ces mêmes actions sont déterminés au moment de l'émission du billet échangeable.
Notes convertibles
Un billet convertible est un titre de créance qui permet au porteur de le convertir en actions de la société qui a émis les billets. Les billets sont généralement convertibles à leur date d'échéance. Le détenteur d'un billet convertible reçoit un intérêt sur une base de six mois et peut vendre le billet sur le marché libre.
Différences
La principale différence entre un billet convertible et un billet échangeable réside dans le fait que l’émetteur décide lorsqu’un billet échangeable est échangé contre des actions alors qu’avec un billet convertible, le billet est converti en actions ou en trésorerie à l’échéance du billet.